Una de las mayores burbujas especulativas de
la historia económica moderna ocurrió en Japón a partir de 1980.
Hasta la fecha Japón no ha vuelto a
recuperarse del todo de dicha crisis ni ha vuelto a vivir una prosperidad
similar a la que disfrutó en sus años dorados.
¿Cómo se generó la burbuja japonesa?
Durante la década de los 80 Japón tuvo un
elevado superávit comercial, es decir que exportaban mucho más de lo que
importaban. El mundo estaba plagado de productos 'Made in Japan'
Los beneficios de las exportaciones fueron empleados
para la adquisición de bienes inmuebles y terrenos, cuyos precios comenzaron a
crecer de manera espectacular. El mercado inmobiliario hacía crecer el mercado
de valores puesto que las empresas eran las principales propietarias; A su vez las
empresas y la banca provocaban el encarecimiento de los activos inmobiliarios
al incrementar la demanda.
Los datos que reflejan el aumento de precios
de los activos inmobiliarios y bursátiles en el Japón de los 80 son tan
espectaculares que a menudo suscitan la incredulidad y surge la pregunta también
de cómo es posible que nadie advirtiese de que tal ritmo de crecimiento era
insostenible y sospechoso de ser artificial e injustificable.
Como en toda burbuja, la euforia de la fase de ascenso es fácilmente aceptada por una sociedad que desea que las cosas vayan bien y que se aprovecha del crecimiento.
La Mega-burbuja japonesa
La burbuja inmobiliaria japonesa fue de una
magnitud que asusta (datos de wikipedia):
- En el periodo 1955-1989 el valor de los bienes inmuebles japoneses se había multiplicado por 75, y suponían el 20% de la riqueza mundial, un valor equivalente a cinco veces todo Estados Unidos, país que tiene una extensión 25 veces mayor.
- Sólo el entorno metropolitano de Tokio tenía el mismo valor que todo Estados Unidos junto, y uno de los distritos de la capital valía más que todo Canadá.
- Si se hubiera vendido el Palacio Imperial de Tokio, se habría obtenido el equivalente al valor de todo el estado de California.
- Los casi 2000 campos de golf de Japón doblaban el valor de la bolsa australiana.
Como hemos dicho, el valor en bolsa de las
empresas estaba interconectado con las propiedades inmobiliarias. A ojos del
mundo occidental la prosperidad japonesa se explicaba y se justificaba por los
valores culturales del país y del pueblo, pero fue la opaca estructura
empresarial y las élites financieras los encargados de crear la burbuja.
Los grupos empresariales de ordinario
presentaban una estructura en cuya cúspide se encontraba una entidad financiera
bajo la cual se extendían una serie de empresas con participaciones cruzadas.
Tenían como principal defecto su escasa transparencia financiera además de
contar con una fuerte interrelación entre las esferas política, académica y
empresarial, según la cual el funcionamiento de la sociedad japonesa, en todos
sus ámbitos, era garantizado por la élite empresarial con la aquiescencia del
gobierno.
¿Cómo acabo todo?
El gobierno japonés pretendía desinflar la
burbuja poco a poco, de modo controlado subiendo los tipos de interés, pero
cuando estallo el pánico el sistema financiero entro en colapso pues sus
créditos estaban respaldados por propiedades que ya no valían ni una fracción
de la deuda que sostenían.
Después de una década de prosperidad basada en
la especulación financiera e inmobiliaria vinieron 15 años de recesión...
La conclusión mas importante que saco es que Japón NUNCA volvió a vivir lo que sucedió en su epoca de máxima prosperidad, las consecuencias de la recesión duraron décadas.
La conclusión mas importante que saco es que Japón NUNCA volvió a vivir lo que sucedió en su epoca de máxima prosperidad, las consecuencias de la recesión duraron décadas.
Burbuja Japonesa:
Incremento de las exportaciones + aumento de la demanda interna + relajación de la política monetaria (desregularización?) + incentivos fiscales a la compra de vivienda.
Más información:
Paralelismos entre la burbuja japonesa y la española | Gurusblog
Las 7 etapas de la burbuja | el blog salmon
La burbuja de Japón | burbuja.info
Paralelismos entre la burbuja japonesa y la española | Gurusblog
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La burbuja de Japón | burbuja.info
